桃李面包增收不增利，华南子公司普遍亏损

桃李面包增收不增利，华南子公司普遍亏损

桃李面包增收不增利，华南子公司普遍亏损，根据桃李面包最新发布的2021年报，去年全年实现营收63.35亿元，净利润同比下滑13.54%，桃李面包增收不增利，华南子公司普遍亏损。

小生意也能成就大公司，例如卖面包。

3月16日晚间，烘焙龙头企业桃李面包（603866，SH）公布了2021年年度报告，公司营业收入增长6.24%，净利润下滑13.54%，这是桃李面包净利润近10年来首降。

营收增长但净利润下滑的原因之一，是公司毛利率同比减少了3.69个百分点。

在财报中，桃李面包将毛利率的下滑原因归结为三个方面，包括人力成本、打折促销和原材料上涨，但不可否认的是，昔日“面包第一股”正面临更多挑战：疫情仍在反复、南下频频受挫、新兴烘焙品牌蚕食市场……在拥挤的烘焙赛道中，桃李面包如何突围？

净利润近10年来首降

桃李面包已经告别了自己飞速增长的黄金时期。

在2012年-2019年间，桃李面包的营收始终保持着双位数的高增速，净利润除2014年、2019年外，同样保持着双位数增长。

2021年，桃李面包实现营收63.35亿元，同比增长6.24%；净利润7.63亿元，相当于日均赚209万，和前一年相比下滑13.54%，Wind数据显示，这是桃李面包净利润近10年来首降 ……此处隐藏4255个字……在2021年甚至出现微弱下滑。

华南地区对桃李面包来说，可能是最难啃的一块骨头。虽然该区域在2021年收入同比增长15.48%，突破5亿元，但毛利率却低至3.74%，远低于其他区域20%以上的毛利率，到底遇到了什么？这也导致，华南的子公司普遍亏损。

抢时间窗口

品质和价格，是桃李面包在消费市场的核心竞争力。

能做到这一点，是因为公司全国各地布局工厂，通过品类数量控制，追求单品销售规模，以此降低单位生产成本。与此同时，公司将产品直接销售给商超等零售终端，可以减少销售费用支出。

虽然桃李面包已是中国最大的短保面包品牌，但并不意味着它可以高枕无忧。

“宾堡”等欧美厂商和“山崎面包”等亚洲品牌，已陆续在中国设立生产基地，以此渗透中国面包市场；国内食品巨头达利、盼盼，正加速布局短保面包，无论是资金、技术还是渠道，它们都足以成为桃李面包极具威胁的对手。

2018年，达利食品推出短保面包品牌美焙辰，定位与桃李面包相同，短短几年间，年销售规模已超过10亿元。

桃李面包之所以达到今天的行业地位，主要是因为抓住了短保面包这一市场空白，打赢了时间差，迅速布局全国做大。

因此，“快”已渗透它的基因。公司创立前20年，总体产能才15万吨，上市之后，借助资本的力量，产能快速扩张，到2021年末，已达42.52万吨，生产基地覆盖全国20多个区域。公司仍在沈阳、浙江、泉州、广西等地建设新的生产基地，建成后将新增产能近30万吨。

目前，中国的面包市场集中度低，企业数量多且分散，行业的竞争还远没到鸣锣收兵的时候。